Джефф Парк, глава отдела альфа-стратегий Bitwise Asset Management, убежден, что вероятность того, что опционы на Биткоин ETF в конечном итоге снизят волатильность базовой криптовалюты, равна нулю.
Как объяснил Парк, деньги должны создавать компромисс между ценой и количеством. Центральные банки манипулируют денежной массой, чтобы обеспечить стабильность цен. С другой стороны, общий запас биткоина жестко ограничен 21 миллионом монет. Однако его держателям следует отказаться от гарантии цены, что означает, что им придется иметь дело с высоким уровнем волатильности.
Масштабное развитие
В пятницу SEC разрешила торговлю опционами для побившего рекорд BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). Продукт позволяет усилить воздействие ведущей криптовалюты.
В субботу Парк объяснил влияние одобрения опционов на биткойн-ETF, описав их как «самое грандиозное достижение для крипторынка». Это связано с тем фактом, что этот продукт знаменует собой первый случай, когда финансовый мир отрегулировал кредитное плечо для товара с постоянным ограниченным предложением.
Как отметил Парк, синтетический условный риск биткоина теперь сможет расти экспоненциально. Это повысит финансовую полезность ETF.
Более того, трейдеры опционами смогут получать больше прибыли при той же премии. Таким образом, они смогут «получать больше прибыли за свои деньги».
Подразумеваемая волатильность биткоина имеет тенденцию увеличиваться в тандеме с его спотовой ценой, что означает, что у него отрицательная Ванна. Гамма-сжатие, как правило, приводит к взрывному росту цен.
Никакого поддельного предложения
Вилли Ву, известный сетевой аналитик, утверждает, что предложение перестало быть ограниченным из-за синтетического риска. Он утверждал, что введение деривативов позволило держателям долларов продавать биткоин.
Однако Парк не поддержал этот аргумент. «Опционы не создают фальшивого предложения, это просто помогает ускорить устойчивое направление биткойнов по нейтральной цене быстрее, что выше», — объяснил он в посте в социальной сети.